本年上半年，港股“小型”IPO频现。数据败露，完了6月28日，29家年内登陆港股市集的公司中，初度公成立行股份比例低于10%的有8家公司，占比28%。粉笔、北森控股等公司初度公成立行比例仅为0.95%、1.12%。

　　“小型”IPO，即上市公司初度公成立行比例较低，主若是为了结识股价，幸免一二级市集估值倒挂，便于VC/PE等机构退出。

　　选拔“小型”IPO的原因之一是幸免破发。数据败露，年内登陆港股的29只新股里，有16只在上市首日破发，占比接近六成。

　　富途投研团队在采纳《证券日报》记者采访时暗示，上半年港股破发气候较多，投资者对新股的申购关注不高。在此配景下，企业为寻求上市不得已减弱融资领域。不少企业上市更多是为了晋升企业知名度或推动业务国际化等。

　　关于好多上市公司来说，缩量刊行是折中选拔，有意于结识股价。广西大学副校长、南开大学金融发展预备院院长田利辉对《证券日报》记者暗示，在现时市集情况下，选拔“小型”IPO亦然对鼓吹利益的保护。

　　从本年上半年情况来看，选拔“小型”IPO的企业大多为新经济企业，举例，粉笔、百果园集团、北森控股、绿竹生物-B、望尘科技控股等。

　　富途投研团队觉得，该类企业在此前一级市集火热时以较高的估值进行融资，为幸免一二级市集估值倒挂，公司选拔以较小的领域进行融资，好坏在上市后以相对较少的资金保执股价及公司市值结识。

　　港股市集以机构投资者为主。不少企业选拔在港股上市，意在引入一批优质的机构投资者。不外，泰西投资机构对参与港股IPO的关注有所镌汰。雪牛老本合鼓吹谈主刘佼对《证券日报》记者暗示，本年港股受多成分影响流动性吃紧，上半年好意思联储加息，外资执续回流，国际投资机构对新股申购执严慎作风。

　　公司选拔缩量刊行，也有便于机构投资者退出的考量。多数VC/PE但愿通过IPO退出，以此取得逾额收益。

　　田利辉请示，在“小型”IPO的情况下，进行始终投资的VC/PE不救急于退出，而应在价值转头和增发扩股之后再计划退出。

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　　长久来看，“小型”IPO也存在一些问题。“一方面，新股刊行比例较低，开放盘太小，机构投资者一样不会选拔此类看法，股票的交投活跃度将会受到影响。另一方面，当解禁期驾临时，上市公司的股票流动性无法承载大皆减执，股价将会出现剧烈波动。”富途投研团队暗示。

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　　“港股新股破发、一二级市值倒挂是暂时气候。”田利辉称，跟着好意思联储加息放缓、港交所积极创新，新股破发情况有望改善。香港国际金融中心的地位不会改换，上市公司会出现价值转头。

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